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光伏板块已具备反弹基础维持中性评级

发布时间:2019-08-15 19:26:16

  供需面明年将有所好转

  由于欧美市嘲双反 对行业的压制,打开国内市场成为了解决行业下游需求的出路,目前分布式发电的规划已经陆续出台,明年各地方政府,如江苏、山西等都有光伏产业的规划,同时,加上 金太阳 第二批的招标和国内常规大型电站的建设,明年上半年内需市场值得期待。同时,由于价格的持续下滑,无法盈利的压力将使明年市场的行业整合加剧,行业供给面也将出现好转,明年行业整体供需将有所好转。

  价格反弹可能带来光伏板块反弹

  虽然经历了行业一年的调整期之后产业链的产能仍然巨大,但是在目前的售价下没有企业能够覆盖自身的会计成本,大部分的企业连现金成本也已经逐渐接近,去库存惯性造成了现在非理性的价格,因此,明年如果需求有所回暖加之国内的影响,多晶硅的价格极有可能出现比较大幅的反弹,在多晶硅价格反弹的带动下板块有望跟随价格出现行情。

  欧盟双反成为最大变数

  明年上半年欧盟双反将尘埃落定,欧盟双反的结果将直接左右行业需求的格局,如果结果正面,行业可能会提前复苏,而结果负面,行业可能进入新一轮下跌周期中。

  风电存在业绩同比回升的可能

  由于2012年一季度是风电利润率的最低点,虽然目前风电的并问题仍然使行业无法出现根本性的反转,但是在利润率逐步回升的基础上,企业盈利有望在2013年一季度出现同比回升的可能,可关注届时带来的小幅反弹行情。

  风险提示

  价格反弹力度低于预期;国内启动低于预期;欧盟双反结果负面。

  维持行业 中性 评级,关注板块反弹

  虽然目前从产品价格来看,行业具备了反弹的基础,但是在现在的时点,仍然存在较多的不确定性,因此维持行业 中性 投资评级。从标的上来看,如果光伏行业出现反弹,可关注多晶硅企业南玻A,同时可关注光伏估值较低的龙头蛮股份。风电可继续关注受益于风电出口的天顺风能。

2008年呼和浩特家居天使轮企业
2016年乌鲁木齐B2B/企业服务F轮企业
2013年东莞旅游B轮企业
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