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国信证券12月前瞻及总结以全年视角理解2013换届促增长

发布时间:2019-08-14 16:25:05

国信证券:12月前瞻及总结 以全年视角理解2013换届促增长 2013-01-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事项:

12月数据前瞻:我们预计2012年12月CPI、PPI、出口、进口、工业增加值、社销、M1、M2分别同比增2.54、-1.97、5.1、7.6、10.3、14.8、5.9、13.3%,新增贷款5500亿,12个月投资累计同比增20.7%。

评论:

以全年视角理解2013年换届促增长当前,经济增速回升、价格回稳、盈利反弹构成互为犄角的经济改善三因素,预计这一格局将延续。

最重要的因素是中央换届带来信心提升,地方换届带来行为改变,目前各级换届工作已大体完成,我们关于“地方政府领导商务活动”的统计显示政府在经济工作上的力度正在加大,地方新领导不甘于辖区经济江河日下或固步不前,这是中国经济运行一种极重要的微观约束机制,这样的机制下,换届完成后各种发展经济的努力将加强,活动将频繁,按照请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page21992、2002年换届前后的经济轨迹,“政府激励增大会促进经济增速提升”的微观逻辑机制存在良好的实证验证。我们预计,换届的效应截止目前仍未得到全面发挥,2013年中期前后一段时间,可预期将是换届促增长因素发挥得最淋漓尽致之处,亦即数月后可观察到经济增长形势要明显好于当前。

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